专题：腾讯控股第二季度营收1611亿元 同比增长8%赌钱赚钱app

　　腾讯控股（HKEX：00700）当天发布终端6月30日的2024年第二季度财报：营收为1611亿元，同比增长8%。权利抓有东说念主应占利润为476亿元，同比增长82%。非国际财务答复准则下，权利抓有东说念主应占利润为573亿元，同比增长53%。

　　详见：腾讯控股第二季度营收1611亿元 同比增长8%

　　财报发布后，腾讯董事长兼CEO马化腾、总裁刘炽平、首席策略官詹姆斯·米歇尔（James Mitchell）及CFO罗硕瀚等公司高管召开了财报电话会议，解读财报重心，并回话分析师发问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答法子主要内容：

　　花旗分析师Alicia Yap：第一个问题，料理层能否详备评释一下近期告白本事平台的升级情况？你们在发言中提到，升级后的本事将在更长的时刻内分析用户有趣有趣，这是否意味着公司会回溯以往历史使用模式，以便酿成更为精确的投放？其中是否触及分析用户多年来习尚的变化？能否共享一些研究细节。这些对于应用平台的升级异日何如眩惑更多的告白预算？第二个问题，鉴于国务院近期提议的对包括游戏在内的数字内容的解救，是否会改变公司的研发资源部署，能否促进更多与文娱研究的内容坑害契机？

　　詹姆斯·米歇尔：如实，咱们正在回溯多年来的用户行径，公道是可以酿成更为全面的用户有趣有趣分析。另一方面，咱们也会更庸俗地分析用户最近的行径，期待对用户当前的买卖意图有更精确和实时的了解，借此提高告白点击率。全球范围内目下的情况是，当点击率提高时，大多数告白客户会自动分拨更多的告白支拨。

　　刘炽平：对于第二个问题，这些音信对公司和公司的内容业务而言笃定是提供了解救，况且口角常饱读吹东说念主心的，尤其是在游戏产业研究方面，是对该行业价值的又一次招供和笃定。此外，还有版号的抓续披发，咱们以为，对系数这个词内容行业笃定会产生积极的影响。腾讯仍是在内容行业进行了非常长久的投资和策略投资，内容行业，岂论是游戏照旧源自演义的电视剧，本色上齐口角常敬重长久过问的行业，咱们近期游戏业务的再次加快，以及咱们在电视剧方面的奏效，实践上齐源于咱们多年前的投资。

　　从这个角度来看，请专家宽解，算作内容行业的主要参与者，咱们一直在内容行业进行非常具有策略性的长久投资，即使在行业处于荡漾的时候，这便是为什么咱们目下正在逐步赢得投资收益。咱们不会以短期效果为导向，只是对一则新闻作念出反映，算作一个热切的参与者，咱们一直以来齐在进行非常具有策略性的投资，况且异日会连续这么作念。

　　瑞银分析师Kenneth Fong：我有两个问题，领先是对于直播电商，咱们可贵到最近一个季度，竞争敌手在短视频平台直播电商的销售额增长有显明放缓，能否请料理层谈谈公司视频号业务的电商策略？第二个问题，在司帐方面，具体触及到两个形貌，一般及行政开支同比增长8%，咱们知说念公司职工东说念主数同比基本抓平，那么这8%的增长中有若干是一次性的？另外对于缴税，咱们应该预测接下来两个季度的有用税率，因为咱们看到本季度着落了好多。

　　刘炽平： 对于微信生态系统中电买卖务的问题，除了小设施电商，咱们的直播电商在本季度的增长仍然非常正经，相对于其他短视频平台，咱们在总商品来去额增长方面莫得看到放缓的情况。其主要原因是，与竞争敌手比拟，咱们的电商来去额规模实践上非常小，还有很大的增漫空间。

　　话虽如斯，咱们最近也再行定位了咱们的直播电买卖务，使其更像微信电商，也便是说，咱们要建立的这个生态系统不单是基于视频号和直播频说念，咱们要在微信内建立电商生态系统，与系数这个词微信生态系统麇集首，仍然会从咱们的公众号，视频号以及直播频说念经受好多力量。但同期，它将与微信生态系统的系数元素麇集首，包括公众号、小设施、企业微信，以及包括微信内发生的系数外交和群组步履，咱们想以非常耐烦但系统的时势建立一个生态系统，使其与单纯的直播电商有所分离，对商家和用户更有价值，咱们也非常但愿处理专家所看到的问题。

　　专家所看到的销售额增速显明放缓，因为直播电商可以增长很快，但随后会有一个非常当然的增长上限，但要是咱们约略以系统的时势在微信内建立电商生态系统，专揽微信内的系数力量着手，咱们就约略建立一个更大、更挑升旨、上限更高的电商生态系统。

　　从某种历程上来说，这与咱们建立小设施的时势访佛，多年来咱们耐烦性打造这个生态系统，看起来似乎还莫得产生很大批的收入，但当它信得过开释能量时，就会创造大批的用户参与，为线上和线下的商家，以及内容提供者创造稠密的价值，况且它在许多不同的领域，包括小游戏等，成为了一个热切的收入着手，这便是咱们发展微信电商的模式。

　　罗硕瀚：在一般及行政开支方面，我分两部分来说，二季度研发支拨同比增长8%，研发支拨之外的一般及行政开支同比增长8%-9%。咱们权衡公司本年全年研发支拨同比增长达7-9%，研发支拨之外的一般及行政开支，按非国际财务答复准则蓄意也将出现个位数的同比增长。笔据最新的预测，举座也将终了7-9%的同比增长。

　　所得税方面，咱们应该存眷按非国际财务答复准则蓄意的利润，所得税的减少是由于旧年二季度外洋子公司的递延所得税财富转回，为本年的同比提供了一个较低的基数，虽然，其部分被国内所得税的加多所对消。旧年全年按非国际财务答复准则蓄意的有用税率是22%，而咱们权衡2024年按非国际财务答复准则蓄意的有用税率将在18%至20%之间。

从今日全国板栗批发市场价格上来看，当日最高报价10.60元/公斤，最低报价4.00元/公斤，相差6.60元/公斤。

从今日全国杨梅批发市场价格上来看，当日最高报价34.00元/公斤，最低报价12.00元/公斤，相差22.00元/公斤。

　　好意思银证券分析师Miranda Zhuang：公司的新增部分收入利润率比较高，也在已往几个季度激动着利润的苍劲增长，能否请料理层向咱们先容一下这部分营收的情况？举例，其在收入中的占比是若干？异日增速趋势何如？对毛利增长的孝敬有多大？权衡异日，何如看要道业务部门毛利率进一步上涨的空间？另外还想跟进一个对于利润的问题，咱们仍是看到来自联营公司和合股企业的利润份额，呈现逐季及逐年权贵加多的情况，况且对公司转变后利润有很大孝敬，能否请料理层先容一下其驱出发分？

　　詹姆斯·米歇尔：对于部分营收呈现高利润率，以过甚在总体营收中占比变化的情况，咱们不会对其作念单独量化的使命，不外专家可以看到的一种趋势是，在最近的一个时间，公司毛利润的增速是营收增速的两倍多，有两个原因导致这种情况的出现。主要原因是你提到的高利润率收入占比的晋升，次要原因是公司在晋升遵循方面的一些举措，也便是咱们讲的成本料理举措，这些身分共同激动了毛利润的增速超营收增速两倍多的情况。

　　权衡异日，一部分晋升遵循的举措将迟缓产生咱们预期的效果，毛利润增速越过收入增速的情况将放缓。另一方面，咱们认为高利润率营收部分的占比还将抓续晋升，还会抓续多年的时刻，毛利润的增速还将连续越过营收增速，但可能是不到两倍，而非两倍多。

　　罗硕瀚：就联营公司的利润份额而言，按好意思国公认司帐原则（GAAP）蓄意，从一年前的39亿加多到99 亿，这是来自拼多多等联营公司的孝敬，规模较小的孝敬还有来自于像快手和Epic游戏等公司。联营公司利润的份额，从2023年二季度运行上涨，并在2023年的后续季度而进一步加快。咱们权衡，本年下半年的同比增速将放缓。

　　高盛分析师Ronald Keung：我想问两个问题。一个是对于游戏业务，与旧年比拟有很大的反差，本年咱们看到公司在国内和国际游戏方面齐运行出现再行加快的迹象，腾讯积极转变了现存常青游戏，推出了新游戏，Supercell的收益也很苍劲。对于投资者而言，咱们应该何如念念考这一加快增长的趋势，公司能否符合转变使其成为抓续多年的游戏业务增长？从举座投资组合的角度来看，咱们何如料理这种咱们最近看到的苍劲趋势，令其约略终了抓续的增长？第二个问题是对于投资组合，对于比较训导的形貌，公司可能的撤资时势有哪些？咱们正在清苦的新投资领域有哪些？

　　詹姆斯·米歇尔：先回话第二个问题。要是看本年第二季度，公司的撤资额大大越过了新投资总数。撤资加上收到的股息，加上收到的基金分拨，比咱们在新投资中部署的老本逾越50%以上。是以就咱们进行撤资的智力而言，投资组合如实是约略自力腾达的。

　　咱们投资组合的大部分价值在于上市公司，而且好多是在规模相对较大、且流动性强的上市证券中。第二季度，咱们通过在市集上出售股票撤资越过10亿好意思元，而且我认为这种趋势可以连续。

　　对于你提到的第一个问题，咱们并不但愿通过转变将这种加快态势变嫌为抓续多年的游戏业务增长。而且从财务答复的角度来看，公司的事迹会自行终了这种你提到的抓续多年的业务增长，因为在某些情况下，咱们会将总收入在若干年内递延到咱们的损益之中，但这是司帐评估，不是咱们在业务上所作的选拔。

　　我还想推论一下你提到的问题，公司对于《地下城与强者》手游作念了一些转变，但咱们的营收也离不开其他居品的孝敬。要是您单纯看中国市集的收入，实践上《丧胆条约》在中国的推出对公司本季度同比收入增长的孝敬险些与《地下城与强者》手游相同多。

　　权衡异日，咱们之前磋议过的两款热切游戏的再行启动在本季度产生了积极的休止，权衡跟着这两款游戏的运营越来越平台化，以及新的游戏模式，比如地铁大逃杀或撤回射击，注入这些平台，将激动用户和总收入的进一步增长，抓续产生积极后果。一些比较新的常青游戏，如《英豪定约》、《英豪定约手游》和《为金铲铲而战》等，也创造了抓续增长。咱们还有一系列正在有计划中的游戏，岂论是《三角洲军队》《充军之路 2》照旧《海贼王》，也齐有可能成为常青游戏。

　　刘炽平：补充一下，咱们在这一季度的理会如实可以，但咱们不行疏远这么一个事实，那便是在已往的几年里，咱们阅历了非常具有挑战性的买卖环境，这亦然游戏业务的本色。第一，如今推出非常奏效的新游戏越来越难，因为游戏的质料和玩家的盼愿齐非常高。同期，现存游戏的质料和特准操办权价值非常康健。是以，要是想推出一款新游戏，它必须具备非常高的质料，或者相反化终点显明的游戏玩法才能吸援用户。咱们需要非常清苦地推出好的新游戏，

　　同期，咱们认为现存的特准操办权实践上变得越来越可抓续，咱们也必须不时更动，让咱们的用户感到兴隆不已。游戏行业的发展仍然有很大的后劲，但在某种历程上是周期性的，当更动、新址品供应或新的兴隆点莫得出刻下，那么这个行业似乎就会堕入低迷。然后当有新的更动波浪时，这个行业又短暂彭胀，咱们必须抓续清苦地激动更动，要是咱们能作念到这少量，咱们就可以在更长的时刻内发展这项业务。然而，咱们我方以及投资者可能齐需要意志到少量，那便是游戏业务会有一些周期性，更动减少时，增长就会减少。要是短暂有一个大的更动的出现，那么它就会增长得更快。

　　（抓续更新中。。。）

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