华尔街见闻

　　诺和诺德遭受“滑铁卢”，新药后果不足预期激励股价暴跌。减肥药阛阓形状悄然生变，礼来会成为单寡头么。

　　诺和诺德（Novo Nordisk）最新研发的减肥药CagriSema在临床锤真金不怕火中发扬不足预期，导致公司市值挥发高达1000亿好意思元。

　　CagriSema平均匡助患者减重22.7%，低于公司预期的25%。此外，仅57%的患者大略选择最高剂量，标明该药可能存在较难隐忍的反作用。

　　这一打击紧随诺和诺德9月份通知其实验性减肥药片monlunabant未能达到阛阓预期之后。诺和诺德股价周五暴跌超20%，较峰值已下降40%以上。

　　礼来公司成为新的“减肥之王”

　　诺和诺德的繁难无疑让竞争敌手礼来公司受益。礼来的减肥药Zepbound似乎比诺和诺德的Wegovy更有用，现在也莫得短期内的刚劲竞争者。礼来股价周五高涨4.7%。

　　现在诺和诺德2025年远期市盈率为 21 倍，而礼来为 35 倍。

　　相关词，礼来也靠近自己的挑战。Bahl & Gaynor投资组合司理Kevin Gade指出，礼来将在来岁靠近两个要道工夫：

　　一是2月份的第一季度财报，投资者将温雅公司能否扭转前年10月糖尿病和减肥药销售不足预期的场所；

　　二是本年晚些时辰发布口服减肥药orforglipron的临床数据，这可能为礼来开启一个繁多的阛阓契机。

　　减肥药阛阓出息与挑战

　　以前几年，诺和诺德和礼来在减肥药领域的双寡头形状为投资者创造了提升1万亿好意思元的市值增长。相关词，畴昔念念要超过现时的调整后果并非易事。

　　生意化实践也靠近诸多拦阻。早期需求爆炸性增长导致供应瓶颈，而要将阛阓拓展到调动常的东说念主群，保障遮盖问题仍待处置：老板是否会大齐选择这些药物？医疗保障是否会全面遮盖？莫得调动常的保障遮盖，阛阓规模可能难以达到华尔街的背恩负义的揣摸。

　　Kevin Gade示意：“容易赚的钱依然赚到了。收场500亿好意思元的年销售额是可行的，但要达到一些分析师揣摸的1500亿好意思元，需要一些‘体操作为’才调让数字建树。”

　　风险领导及免责条件

　　阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未考虑到个别用户罕见的投资宗旨、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何主张、不雅点或论断是否顺应其特定现象。据此投资，包袱自诩。

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