国产护肤品中，御泥坊留住过浓墨重彩的一笔。而今赌钱赚钱app，其母公司水羊股份的发展际遇一些勤勉。

“拍1号荟萃的超等面膜CP礼盒套装，主播还送线下价值1580元的奢宠SPA”。这是EDB（下称“伊菲丹”）在七夕情东说念主节时代主推的一款礼盒居品，内含胶原水（200ML）、超等面膜（50ML）及16个赠品，抖音直播间平直价2735元。

在水羊股份的居品线里，伊菲丹是定位高奢的要点品牌。为了斥地它，公司不吝重金请来杨紫、吴磊、刘嘉玲现代言东说念主，甚至策动利润受到影响。

从水羊股份近期清晰的财报来看，本年上半年归母净利润同比下落25.74%，不足2023年全年的一半，但销售用度水长船高，近乎2023年全年的六成。

自2022年收购主注射对敏锐肌抗朽迈的法国品牌伊菲，水羊股份就将其视作“救命稻草”，作念宣传、拓渠说念、推居品，多管皆下。仅仅以当今的情况，念念要靠伊菲丹翻身，水羊股份就怕还有很长的路要走。

“押宝”伊菲丹

外界简略不太谨慎水羊股份，但应该相当谨慎该公司旗下的居品御泥坊。

国产护肤品中，御泥坊留住过浓墨重彩的一笔，十余年前的第一代好意思妆淘品牌中就有它的位置。

靠着御泥坊的累积千里淀，水羊股份告捷在2018年完毕了上市。但和好多国居品牌相通，后续跟着外资品牌涌入，御泥坊的商场份额渐渐贬低，于今仍难回巅峰。

本年5月，御泥坊完制品牌升级，推出全新单品—抗衰精华“黑参胶原瓶”；7月，御泥坊一款名为“灵芝风雅”的新原料获批，将愚弄于灵芝系列居品中，将主打即时褪红、修护障蔽环节卵白、增厚角质障蔽等功效。

不外，水羊股份莫得清晰这一系列动态所漂泊的销售数据，对于投资者问及的“御泥坊瞻望什么时辰能看到事迹的拐点”，水羊股份恢复称，商酌到消忙绿贬低、商场波动，公司莫得对御泥坊新品作念跋扈的推行，但后续有着明晰的居品预备，下半年会稳步作念好迭代升级，“举座计谋是不激进、不冒进”。

事实上，不啻是御泥坊，本年上半年，水羊股份对包括洪流点、小朦拢等在内的自有品牌都奉行保守计谋，上风资源都向伊菲丹等中枢品牌歪斜。

宣传推行方面，2023年10月，伊菲丹签约杨紫成为超等面膜代言东说念主，二者结合于今；本年3月官宣吴磊成为防晒代言东说念主；5月预报品牌代言东说念主刘嘉玲与梁朝伟的微电影行将上线。在水羊股份看来，这些算作会进一步强化破钞者对品牌的高奢融会。

渠说念方面，奥运时代，水羊股份加大了伊菲丹在法国地区的推行力度；国内商场来看，7月，伊菲丹在武汉SKP的直营专柜开业，后续还会在上海张园开设除了法国南法城堡除外的行家第一个城堡店，深圳湾万象城、西安开元、西安赛格的店面也在储备中，瞻望年度直营店总额将达到10家傍边（包括快闪在内）。

直营店之外，伊菲丹还要入驻丝芙兰大门店总额逾越100家；同期也在抓续进驻如深圳瑞吉栈房、cdf三亚国际免税城等渠说念。

到下千里商场卖高奢

诚然，于高奢品牌而言，线下渠说念的布局十分蹙迫。现时伊菲丹存在的一个问题就是，居品定位与渠说念的不谐和。

本年上半年，水羊股份完毕营收22.93亿元，其中快要90%、20.5亿元的收入都来自线上渠说念，而线上渠说念又分为自有和第三方平台，二者所孝顺的收入辞别占总营收的3.86%、85.67%。

若以平台来看，抖音是水羊股份的要点渠说念，范畴6月末，来自该平台的收入同比增长73%至8.6亿元傍边，讲明期内新增15家网店，关店3家，合共有75家，特殊于每家店带来收入1145.6万元。

“淘系”平台则是水羊股份的“大本营”，根基相对深厚，公司往时等于依靠该渠说念发财。讲明期内，该平台新增网店45家，关闭79家，合共领有网店数目368家，孝顺收入5.7亿元，折合每家网店创收155.89万元傍边，较着不足抖音。

这也带来了一个问题，即抖音是水羊股份的要点创收平台，该平台的上风在于下千里商场，而水羊股份现时聚焦的伊菲丹是高奢护肤品，更强调居品调性。

没头没脑的视频收罗宣传不仅拉低了伊菲丹的居品调性，更激励了不少破钞者对其实在性的质疑。

某种草平台上，对于伊菲丹的接头帖下方，有网友批驳“一无数东说念主在短视频推选，合计不太对劲”、“这一两年短暂没头没脑告白，归正我有点劝退，主要它攻短视频太猛了，严重怀疑实在性”。

事迹疲软

举座而言，酬酢平台上，对于伊菲丹的质疑更多荟萃在营销渠说念和真假洋牌上。不外争议也意味着，该品牌依然走进了破钞者的视线。

青眼数据潜入，本年上半年，伊菲丹在抖音完毕了2.99亿元的GMV，同比增长80%，1月于今更是完毕了3.4倍的增长。

但这些增长并未同步漂泊至经贸易绩层面。本年上半年，水羊股份营收同比微增0.14%，归母净利润同比下滑25.74%至1.06亿元，净利率则为4.77%，不足2023年同期的6.4%。

投资者关系活动上，水羊股份详解了增收不增利的原因，一所以御泥坊、洪流点、小朦拢等为代表的自有品牌保守发展；其二是伊菲丹天然在上半年完毕了增长，但5、6月的增长不足预期；其三，科赴（原强生）业务板块上半年也出现较大幅度的下滑；终末是受到来自非业务层面，如可转债利息、前期套期保值示寂的影响，当今关系业务依然一说念驱散。

一言以蔽之，本年上半年，水羊股份各项业务的创收都不足预期，而支拨却更大。

比如，由于业务结构中外洋品牌占比进一步提升，而境外备货周期相对较长，水羊股份在二季度预支了较多体量较大的代理品牌的货款，如KIKO、好意思斯蒂克等；另外，伊菲丹结正当国巴黎奥运会进行品牌宣传，加大了关系推行用度。

这些情况影响了水羊股份的现款活水平。范畴6月末，该公司策动性现款流净额同比由盈转亏，为-0.62亿元，上年同期则为0.82亿元。

用度方面来看，上半年，水羊股份的销售用度创下半年度新高，达到10.74亿元，近乎旧年全年的6成。其中，平台推行劳动费从2023年上半年的7.34亿元涨至8.62亿元。

研发用度的涨势则与之违反，由旧年上半年的0.46亿元降至0.32亿元。对于这部分变动，水羊股份给出的讲明是“旧年下半年退换研发组织，优化了时期研发东说念主员结构”。

一组数据简略不错看出研发板块变动在那里。

本年上半年，水羊股份归类在“研发用度”项下的员工薪酬为0.23亿元，上年同期则在0.35亿元傍边；讲明期内的径直研发插足惟有430.6万元，较2023年上半年的663.2万元进一步下滑。

这些数据也令外界猜忌，好意思妆护肤行业如斯“内卷”确当下，水羊股份究竟要靠什么得回商场，又要靠什么作念好居品。

此外，交大运动员在巴黎奥运会其他项目中也有不俗表现，屡创佳绩，如男子游泳4×100接力夺金，潘展乐、徐嘉余等人的出色发挥，以及樊振东在乒乓球男单项目上的“超级全满贯”成就，都为中国代表团增添了光彩，也让世界看到了交大健儿的卓越风姿。

十余年前，破钞者还不会磋议因素表，依托互联网平台，水羊股份将御泥坊卖到了世界各地，成为“中国新破钞品品牌第一股”，市值一度冲破百亿元。如今跟着业务疲软，公司市值缩水至46.64亿元（范畴2024年8月8日收盘），欢跃的事迹激励也变得难以达成。

该公司曾推出章程性股票激励筹画，对应的事迹傍观是第一个包摄期为2023年完毕净利润不低于3亿元；第二个包摄期为2024年完毕净利润不低于4亿元。以上半年1.06亿元的归母净利润预备，要念念完成事迹傍观，水羊股份下半年需要盈利近乎3亿元。

“从旧年下半年到本年上半年，尽头是本年5、6月份以来，外部环境一再低于公司预期，基于以上情况，公司瞻望无法达资本年的激励筹画。”水羊股份如斯强调。